一月喜见强力上扬二月谨防见顶回落
本周大盘整体呈现振荡整理走势。在节前的三个交易日里，虽然卖压所有增加，但多头主控大盘的格局依然维持，尤其是多头在市场热点挖掘方面进一步深化，并不单单依靠大盘指标的保驾护航，而是在有色金属板块、3g板块、房地产板块以及煤炭板块都有喜人地表现，其他业绩预期良好的品种，诸如糖业、新材料、循环经济等品种也表现的可圈可点。不过，本周也有不和谐的现象发生，一些业绩预亏品种出现大跌或者跌停。一些前期大涨的品种也开始出现大量的获利回吐，显示随着时间的推移，个股因业绩和估值所进行的结构性调整也在进行中，幸好在市场中坚银行板块依然傲立，对市场保持强势立功不小。总体观察，本周多空有所分歧，个股冷热不均，最终，大盘收小阴。
回顾本月大盘走势，应该说是令人振奋的，尤其是大盘拉出近百点的月阳线，充分显示多头信心高涨的事实。这主要是得益于政策不断的呵护，主力做多的决心以及市场信心的重拾。正如笔者在去年12月份所展望的，大盘在突破了月线三角形形态后出现了强有力的上升。展望二月份走势，我们可以从以下几方面进行探讨。
一、政策做多依然可以期待。虽然股改进程比较顺利，两市股改市值已经超过40％，但一批大型国企仍未进行股改，如中国石化、浦发银行、中国联通等，这些航母级公司要想股改成功，必要的利多政策还是不可或缺的，可以推论的是：主力资金继续维持大盘的强势也是保证大型公司股改顺利进行的必要条件，这两个"必要"决定了大盘节后依然有新高可期。
二、业绩浪仍有望展开。05年虽然受宏观调控的影响，许多上市公司业绩受到不同程度的影响，但仍有相当一部分上市公司会交出令市场满意的答卷，业绩浪的炒做并非是虚幻的寄托，尤其在市场较为热络之际，个股业绩浪将是节后亮丽的风景线。
三、热点板块炒做尚未完结。虽然热点板块在节前都有不同程度的炒做，有些显然已经完成主升浪走势。但按照一般规律，热点很难做"单顶"，最不济也会出现"双头"。所以，即使热点板块主升浪完结，但二度拉高也将促使大盘保持一定强势。
以上三点，可以做为做多的理由。但不能不看到，无论从个股还是大盘，本轮行情累累计升幅已经不小，尤其是热点板块，连续大升所积累的获利盘是相当可观的。大盘的上行压力即使不考虑解套盘的压力，其获利盘的压力自然不可小视。事实上在节前最后三天，获利盘回吐现象已经出现，一些大幅炒高的个股跌幅明显，抛压加重，再加上随着时间的推移，新老划断，融资、再融资的步伐越来越近，市场追高动能就会大打折扣。此乃影响大盘继续高歌猛进的因素之一。
二是，从大盘运行结构来看，大盘自去年998点见底反弹以来，五浪运行结构十分清晰。目前正在运行的是第五浪（一浪是：998点－1146点；二浪是：1146点－1004点；三浪是：1004点－1223点；四浪是：1223点－1067点；五浪是：1067点－？），五浪幅度与三浪幅度往往以0.618、1.00来维系，则分别是1202点和1286点。但二者的0.618之关系的1202点早已经被突破，则只剩下1.00的维系关系，则大盘剑指1286点也就不是奢望。但大盘目前已经接近1286点，显然上行所受到的技术性压力是显而易见的，大盘有进入上升尾声之虞。再从量度升幅来看，大盘自突破三重底形态后，理论上最大量度升幅是1122＋（1122－1067）×3＝1287点也支持上述判断。不过需要注意的是，大盘此次从1075点（11月16日）展开的反弹所构成的"小五浪结构"，在见到1262点时似有完成征兆，果真如此的话，短期大盘下调下试1233点一带的支撑，然后进行"二度摸高"，届时大盘若出现量价配合不佳，盘中热点杂乱无章，则就需要谨防大盘完成"头部构造"。
三是，从时间周期看，一般来说，一轮中级反弹行情的时间周期9周至13周，或者说是45天－55天。目前大盘反弹已经走过了35天，再过两周左右将进入最为重要的"时间周期"，如果恰好大盘进入高点，则时空共振使大盘出现变盘的概率也就大增。故，在节后的二月中下寻就需要谨防大盘出现"见顶"回落，结束此轮行情。
四是，节后陆续仍将有不少绩差公司预警预亏，其影响也会对市场造成负面影响。这种非系统风险所造成的杀伤力对市场信心打击不可小觑。
结语：进入二月份，虽然不排除大盘继续创新高，但需要谨防大盘涨升进入尾声，尤其是市场热点开始退潮，量价配合不能成正相应关系，则及时逢高了结，不仅是应该的，而且是必须的。
来源：广发证券